第234章 修复性弱势反弹出现(7/8)

跌熔断，米云今天小赚，本月亏损，前几天都有不同程度的大亏损，不知道本周后面三天有没有希望扭亏为盈。看下机构近期的观点

    民生策略：更多的是过去几周趋势的极致演绎

    8月5日亚太股市集体调整，日经225单日跌幅达1240，为亚太股市跌幅最大的市场，韩国与中国台湾股市跌幅紧随其后。实际上，7月12日当周以来，亚太股市的表现已经开始呈现明显的切换。

    此前表现相对强势的日股、韩股、以及中国台湾等股市开始大幅调整，而此前表现相对落后的a股则调整有限。这意味着，这可能更多的是过去几周趋势的极致演绎。

    招商证券：日经大跌或表明全球资产“抢椅子”游戏落幕

    招商证券表示，美联储掌管着全球流动性的总闸门，并且疫后美国先后推动了产业和经济刺激政策，因此是这轮“抢椅子”游戏的主导者。每年初开启新一轮游戏，但“椅子”越来越少，由于音乐戛然而止的那一刻美股往往胜出，因此，年初被看好的非美资产总因后劲不足而出局，今年的日经亦是如此。

    招商证券认为，“抢椅子”游戏或已接近尾声。去年以来黄金与美股的“正”相关性趋强，尤其最近半年的相关性极强，或是反映了不少投资者开始担忧日经和美股可能出现的调整风险，通过增持黄金等资产来实施风险分散策略。

    由于美日债券市场投资价值有限，因此转向了黄金/比特币/全球定价大宗商品等，令这些资产在今年上半年均出现过阶段性亮眼的表现。招商证券同时认为，2018年到现在，全球权益市场的表现可以分为五档，美日印股市表现最好，ah股为表现最弱的一档，说明中国因素资产从未参与这轮“抢椅子”游戏。而一旦美日股市的虹吸效应瓦解，ah股最可能迎来困境反转。

    中金公司：市场波动进入了局部流动性冲击的新阶段

    中金公司表示，如果说上周五的交易还停留在市场是否过度担忧衰退的基本面层面，周一日股和套息交易的波动，使得市场波动进入了局部流动性冲击的新阶段。这种阶段，抛开基本面问题不谈，市场下跌的本身就会成为一个问题。如此大幅的下跌，应该大概率会触发一些平仓甚至爆仓，背后是否有较大的杠杆