第224章 汇率对股市的影响(5/10)

加上qfii、qdii、rqfii额度的不断扩大，外资总量在中国市场的占比会越来越高。

    外资私募布局a股的步伐似乎有所加快，高盛、摩根和桥水等知名外资机构也一致看多a股，做空a股。相对当前美股过高的估值，a股有更大机会获得长期回报；此外，随着sci纳入a股并快速计划提升比例至20，海外投资者对a股前景感到乐观，并且也将影响a股市场的投资理念。

    国内股市行情与汇率和利率有关，国内流通货币总量中有相当大的部分存在于股市债市中；当流通货币充足时，股市向好，当流通货币不足时，股市债市疲软；国内流通货币总量的周期变化是受到汇率和利率调节的结果；

    人民币汇率增值期和贬值期是波浪式变动的，增值期过后就是贬值期，交替发生。

    国内人民币利率变化也是有波浪式变动期的，也是交替变化的。

    如果先行的是利率升高期，紧随其后的是汇率的贬值期。如果先行的是汇率升值期，紧随其后的是利率的降低期。原因如下：

    如果利率升高，货币紧缩，必然压制出口，压制了贷款，压制了国内的生产积极性，国内的流通货币总量减少，证券市场行情不佳；当国内经济达到某种平衡时，一定要刺激经济发展，于是又得降低利率，让货币流通量增加，让贷款容易，让生产发展；这就是利率变动必然会像波浪一样起伏的原因。

    如果利率升高，主要是为了达到国内货币收紧的目的，此时的汇率必然配合，随之贬值，让人民币向国外流动；如果利率降低，主要是为了达到国内货币放松的目的，此时的汇率必然配合，随之增值，让人民币向国内流动；这就是利率和汇率都相伴出现波动期的原因。

    既然国内货币流通充足时会股市向好，那人们有理由认为：

    如果利率降低期先行，紧随着汇率增值期后行，于是国内市场流通量逐渐变大，股市债市逐渐向好，必然会维持一段时间，多长时间不知道；但由此可以判断，在汇率紧随升值的时候起，就是股市行情总体向好的时期。

    如果汇率增值期先行，紧随着利率降低期后行，于是国内市场流通量逐渐变大，股市债市逐渐向好，必然会维持一段时间，多长时间不知道