第139章 价值性股票(3/6)

什么不同点？

    价值股和成长股不是从股票本身的特性来区分，而是从股票背后的上市公司特性来区分。成长股是处于成长期的上市公司的股票，价值股是进入成熟期的上市公司的股票。一般来说一个公司从成立到消亡可以分为几个阶段，即初创期、成长期、成熟期和衰退期，所以成长股和价值股属于中间阶段的公司股票。两者如何区分如下：

    1可以与公司营业收入和利润。作为成长股背后的公司其营业收入和利润通常增长迅速。因为公司还处于高速增长中，业务增长的空间还很大，所以营收和利润通常会增长得更快。

    价值股背后的公司，业务拓展空间接近饱和，难以实现快速增长，所以营业收入和利润通常增长缓慢甚至停止增长。成长型公司的营业收入和利润是不稳定的，可能有高有低，利润率相对较低，即利润占营业收入的比重较低。成熟的公司收入和利润一般都比较稳定，利润率也比较高。

    2可以从公司的规模来区分。成长股背后的公司一般不是很大，但也不是很小。如果公司规模过大，就很难继续保持高速增长。如果规模太小，说明公司没有成长起来。所以成长中的公司规模要适度。成熟的公司，因为把公司发展到了巅峰，通常规模都比较大。

    3可以与公司的估值。公司的估值简单来说就是市场认为一个公司值多少钱，它在股市的表现就是股票的市值。

    成长股背后的公司通常愿意给它更高的估值，因为它发展更快，未来增长空间更大。价值股背后的公司因为成长空间不大，估值相对较低。然而这里的估价可以不要只看公司市值，也就是市值的股票估值高不高。因为一个成长中的公司可能相对较小，即使它被给予较高的估值，其股票市值也不一定高于一个较大的成熟公司。如果是同等规模的公司，可以用市值的水平来判断。

    从这两类公司的特点来看，买成长型公司的股票价值增长潜力大，而买成熟型公司的股票可以获得更多可以说是各有优势的分红。这就要看投资者的风险偏好了，是进取型投资者还是稳健型投资者。

    成长股与价值股往往被错误地区分开来。一般地被认为，成长股是形容高增长业绩的个股，而价值股则是形容平庸业绩的个股。