第137章 高股息股票(3/6)

企业资本回报的同时，也会得到源源不断的现金流。而即使对于不那么看重高股息带来的现金流的投资者，高股息本身所经常代表的低估值和稳健的企业现金情况，也是不错的加分项。

    不过，选择高股息股票并不是只看股息和股价的比值那么简单。如果投资真是这样简单的话，那么一个excel表格就能胜任投资的工作了。这里，就让我们来看看，选择高股息类股票时需要注意哪些要点。

    注意历史派息的明细数据和派息连续性

    对于股息率的计算，一般来说，证券分析软件会提供给投资者两种股息率数据：过去12个月派息和股价的比值，以及基于某一年财务报表的派息和股价的比值。

    在现代投资工作中，基于方便的电脑软件数据，许多投资者一看到派息率6，就觉得非常开心，忙不迭的下手就买。但是，如果我们不注意计算，以上这两种数据都可能具有误导性。

    对于第一种股息率的计算方法，即过去12个月派息和股价的比值，最容易出现的偏差，是错误的把两年的累积派息当作了一年中的派息。即使在许多专业的软件中，这样的错误也经常出现。

    比如，一家公司在2020年7月1日对2019财年派息05元，在2021年3月1日对2020财年派息05元。在2022年4月1日，如果这家公司的股价是10元，那么它过去12个月的股息率就会变成10。但是很显然，这家公司真实的股息率是5，这里10的过去12个月股息率是错误的计算，它没有考虑到两个财年对应派息日错位的情况。

    而对于第二种股息率计算方法，即用历史上某个财年，往往是刚过去的一年的派息除以当前股价，其主要问题在于，没有考虑到历史上派息是否连续。

    比如说，一家公司在2018、2019、2020年分别派息01元，2021年派息06元，那么对于2022年的10元股价，这家公司的股息率应该是6呢，还是1？经典的计算方法会告诉我们，这家公司的股息率是6，看起来很不错。但是，过去4年的年均派息所对应当前股价的股息率，则要大大低于6。

    注意企业派息的动机

    一般来说，企业进行高额派息都是对于股东的回