第11章 不在低谷时买进，而是在上涨途中买进(2/11)

信号，预示着价格可能已经走出低谷，即将进入上升通道。

    （二）上涨途中买进的定义和特点

    上涨途中买进，则是指投资者在资产价格已经开始上涨，并确认上涨趋势已经形成的过程中进行买入。这并非是在价格刚刚启动时就介入，而是在价格已经有了一定涨幅，且上涨趋势表现出明显的持续性和稳定性时才进入市场。

    其特点主要体现在以下几个方面：首先，这一策略是对已经形成的市场趋势的顺应和跟随。投资者相信趋势一旦形成，就具有一定的惯性和持续性，价格在未来一段时间内更有可能继续上涨。其次，上涨途中买进能够减少投资者在市场底部的漫长等待，提高资金的使用效率。与低谷买进可能需要长时间的蛰伏不同，这一策略能够让资金更快地参与到市场的上涨行情中。最后，由于是在趋势已经明确的情况下买入，相对降低了市场不确定性带来的风险。投资者可以根据趋势的强弱和稳定性，合理调整仓位和止损止盈点，更好地控制风险和收益。

    三、利弗莫尔选择上涨途中买进的背景和原因

    （一）利弗莫尔所处时代的市场特点

    利弗莫尔活跃的时代，正值美国资本市场从混乱走向规范的过渡时期。当时，市场信息的传播主要依赖于报纸和电报，速度缓慢且不全面。交易机制也相对简单，缺乏现代市场中的复杂金融工具和风险管理手段。

    在这样的环境下，准确判断市场的底部几乎是一项不可能完成的任务。由于信息的不对称和滞后性，市场底部往往是在事后才能被确认。而且，当时的市场参与者结构复杂，既有经验丰富的专业投资者，也有大量跟风的散户和操纵市场的大户。低谷往往容易被人为制造假象，投资者很难辨别真正的底部。

    相比之下，一旦上涨趋势形成，其背后通常反映了市场的真实供求关系和资金流向。这是因为在信息不充分的情况下，只有当市场的积极因素积累到一定程度，才能形成明显的上涨趋势。而且，上涨趋势一旦确立，往往能够吸引更多的资金和投资者参与，进一步推动价格上涨。

    （二）他个人的投资经历对这一策略形成的影响

    利弗莫尔在其早期的投资生涯中，曾经多次尝试在市场低谷时买进。然而