第 28章 筹划(1/3)

    芭西的金融危机自1998年9月大鹅货币危机后不久就开始爆发了。1998年11月，在国际货币基金组织的协调下，国际社会决定联合向桑巴提供415亿美元的紧急贷款援助，第一笔90亿美元已于1998年12月拨付，第二笔45亿美元原拟于1999年2月份拨付。此时，芭西金融局势告急，有的州已发生了支付危机。1999年1月13日。芭西采取货币有限贬值的政策在全球范围内引起了“多米诺骨牌效应”。13日当天，阿廷、墨哥、委内拉，哥伦亚和迷鲁股市分别下跌104、46、501、344和54。美欧地区经济增长尽管稳定但也难以幸免桑巴金融风暴的冲击。纽约股市下跌13 ，欧洲股市也闻风而降。马德里、法兰克福、巴黎和伦敦股市分别下降68841、33和3 。亚洲股市除东京股市也有一定程度的下挫，香江股市下跌09 ，新加陂股市下跌了197 。[1]

    1月15日，芭西中央银行被迫宣布放弃汇率干预，允许雷亚尔自由浮动，此举虽使巴西卸下了币值人为高估的重负，但桑巴货币贬值的经济态势日趋严重。从1月12日到21日的9天时间里，雷亚尔汇率下跌了234 。1月29日，芭西国民因谣传政府计划冻结储蓄户头而在银行排队争先恐后地提取存款。虽然央行已采取了行动，把银行同业拆借利率提高了37，但雷亚尔汇率的下滑趋势仍难以避免。

    拉丁美洲各国在90年代果断地推行了经济自由化政策，但对外经济开放导致了国际收支的急剧恶化。出口贸易额与进口贸易额均有急剧的增长，但进口贸易额的增长率却高于出口贸易额的增长率，整个拉丁美洲地区的贸易收支逆差额从1994年的250亿美元左右增大到1998年的超过900亿美元，国际经常收支也出现有同样的动向。贸易自由化的效果表现在进口贸易额的扩大是很快出现的，但如果未能伴随有国际竞争能力的提高，那么出口贸易的扩大就肯定地要有时间的滞后。毋庸置疑，这种贸易收支与国际收支的失衡就得以引进海外资金来加以填补。1991年拉丁美洲的净资金流入额为300亿美元，其后便急剧增大，1997年达到峰值1100亿美元以上。以墨哥为例，在1991年货币危机以前证券投资便有了急剧的增加，1994