第185章 巴不得能有机会(2/3)

金属研究院对这个项目做了可行性研究。可行性研究从资源富集程度，开采的技术可行性，工业化选矿设施建设、经济可行性等方面进行了分析。

    报告显示，矿井的建设需要三年时间，同步建设一个选矿厂。这个矿建成后将成为国内，乃至全世界最重要的锌矿石生产基地。

    贾勇重点关注了经济可行性的部分。可行性研究报告预设了三种可能的情况，一般情况下，项目的投资回报率为17；保守情况下，投资回报率为9；乐观情况下，投资回报率不低于30。

    贾勇记得张志强爸爸提醒过，要关注广西项目的投资回报，别赔本赚吆喝。可行性研究报告在融资安排部分，设计的融资结构是30的资本金，70的政策性贷款。政策性贷款的成本按照3的利率测算。

    陈淑娜和广艺公司商量，成立一家项目公司，华艺贸易持股60，广艺公司持股20，地方政府的下属企业持股20。广艺公司的资本金投资由广艺公司自筹。地方政府下属企业的出资由华艺国贸垫付，用项目公司未来分红分期偿还。

    华艺国贸对项目公司的投资是从张志强爸爸所在的商业银行借来的，由华艺集团担保，期限三年，利率75。政策性贷款以项目公司为申请人，由地方政府负责向政策性银行申请。

    在可行性报告中，资本金部分是没有考虑融资成本的。如果考虑上华艺贸易公司的融资成本，项目综合融资成本要上升二点二个百分点。考虑到融资成本的上升，在保守情况下，投资回报率为68。

    根据华艺国贸和广艺公司草签的合作意向书，华艺国贸投资款到位后，项目公司正式成立，矿山建设启动，同时以项目公司名义向政策性银行申请贷款。也就是说，矿山建设启动的时候，政策性银行的贷款还没有到位，矿山是用华艺国贸投入的资本金开始建设的。

    如果政策性银行贷款不能按时到位怎么办呢？草签的合作协议约定，如果政策性银行贷款不能到位，项目公司可以以在建工程为抵押物向商业银行申请固定资产建设贷款。如果这样的话，整个项目的融资成本就上升到75。

    在保守情况下，项目投资回报率下降到15。看到这里，贾勇有点儿不相信自己的测算。他又开始往回翻看可行性研究报